2025 年 5 月 26 日，美团发布 2025 年第一季度财报，数据显示其一季度总营收达 865.6 亿元，同比增长 18.1%；净利润 100.6 亿元，较 2024 年同期的 54 亿元增长 87.3%，调整后净利润 109.5 亿元，同比增幅达 46.2%。

核心本地商业：外卖与闪购构筑增长基本盘

作为美团营收的 “压舱石”，核心本地商业分部一季度收入达 643 亿元，同比增长 17.8%，经营溢利 135 亿元，同比增长 39.1%，利润率提升至 21%。餐饮外卖业务通过精细化运营巩固优势：配送服务、佣金、线上营销服务收入分别达 257.2 亿元（+22.1%）、240.5 亿元（+20.1%）、118.6 亿元（+15.1%），收入结构多元均衡。中高频用户黏性提升与 “拼好饭”“品牌卫星店” 等模式创新是关键 —— 前者以高性价比吸引消费者，后者助力 480 多个连锁品牌开出 3000 家低成本扩张的卫星店，实现供给侧革新。

美团闪购成为核心业务增长亮点，一季度日均订单量突破 1800 万单（同比 + 23%），情人节当天接近翻倍。非餐饮品类占比显著提升，3C、家电、美妆个护等增速领先，低线市场覆盖达 93% 县级行政区。“闪电仓” 模式是增长引擎：分布式前置仓 SKU 超 6000 个，缩短配送半径的同时，以 3 天账期政策吸引中小商家。“每日神价” 专区升级后，参与商家客流增长 20%，沃尔玛等商超销售爆发系数提升 30% 以上，标志着从 “速度竞争” 转向 “又快又便宜” 的价值竞争。

到店酒旅业务在消费复苏中稳步前行，一季度到店订单量同比增幅超 25%，客单价提升 8%。通过 “安心学”“安心练” 等预付费服务保障，美团恢复用户信心，并拓展独立手艺人合作，将服务场景延伸至特色手作领域，低线市场交易规模与效率同步提升。

新业务分部一季度收入 222 亿元（同比 + 19.2%），经营亏损收窄 17.5% 至 23 亿元，亏损率从 14.8% 降至 10.2%。食杂零售业务优化供应链，助力外贸产品内销；海外业务 Keeta 在沙特快速崛起，凭借技术优势跻身当地头部外卖平台，验证了模式跨境复制能力。

竞争突围与长期布局：科技、人才与生态驱动

面对京东、阿里的竞争，美团多维应对：美团闪购借势行业热度，通过话题营销将订单量从日均 1000 万单提升至 1800 万单；加速布局 10 万个闪电仓构建履约壁垒，以 3 天账期强化商家粘性；一季度 57.7 亿元研发投入（+15%）聚焦 AI 算法，提升配送效率与用户体验。

骑手权益保障体现长期生态考量。自 2022 年 7 月以来，美团为 7 个试点省份骑手提供超 15 亿元职业伤害保障，计划 2026 年底前推广至全国，并启动养老保险试点与人才培养计划，从劳动保障到职业发展提升骑手归属感。

会员体系升级是生态协同的缩影。“美团会员” 整合全品类权益，以 “神券” 通用福利与等级差异化策略鼓励跨场景消费，提升交易频次与用户粘性。医疗健康业务与即时送药联动，延伸至医美、慢性病管理，构建 “全生命周期健康服务” 场景。

在竞争中锚定长期价值

尽管一季度表现亮眼，美团仍需应对挑战：外卖大战可能推高营销费用，新业务海外扩张面临本地化风险，即时零售供应链管理压力需持续优化。但行业趋势显示，中国即时零售市场规模超万亿，美团闪购凭借先发优势与基础设施投入，有望进一步扩大份额；到店业务在服务消费升级中，仍有商家数字化改造、低线市场渗透等红利可挖掘。

美团管理层承诺未来三年投入 1000 亿元推动行业高质量发展，这是对 “零售 + 科技” 战略的坚定践行。短期财报印证竞争韧性，长期看，其在供应链、技术、生态等维度的投入，正为本地生活服务行业的效率革命奠定基础。当即时零售从 “速度之争” 演变为 “生态之争”，美团能否构筑不可替代的壁垒，或是行业大战的终极命题。