刚融到5亿美金的喜茶，先花了一个亿买杯咖啡。

总部在上海的精品连锁咖啡品牌Seesaw近日官宣了规模1亿+的最新A+轮融资，由喜茶领投，老股东弘毅百福跟投。而Seesaw的上一轮融资，却要追溯到2017年弘毅百福4500万A轮融资。

Seesaw成立于2012年，是最早一批创立的精品咖啡品牌之一。Seesaw原意为“跷跷板”，意指追求咖啡多种味道的平衡，同时也被解读为“See what we saw”。

据其小程序页面显示，目前Seesaw在上海、北京、深圳、苏州、杭州、南京等多个城市拥有35家门店。其中上海拥有23家门店，北京4家，其余城市各一家。由此可见，Seesaw依然处在全国化较为早期的阶段。

值得注意的是，Seesaw实际上是喜茶自成立以来的首次正式的对外投资。而此前，喜茶创始人刚刚“丑拒”了乐乐茶的潜在收购意向。

作为一家只有35家门店的咖啡连锁，Seesaw为何能“战胜”乐乐茶，成功拿下喜茶的“第一次”？

放不下的咖啡豆

尽管中国是一个拥有悠久茶叶消费历史的茶饮大国，但是如果将视线聚焦到新式茶饮与现磨咖啡两个赛道来看，其实市场差异并不大。

据前瞻研究院数据显示，2020年我国现制茶市场约为1136亿元，其中高端现制茶市场规模约为152亿元，而现磨咖啡市场规模约为800亿。

据星巴克财报数据显示，中国区今年Q2营收达到8.6亿，约合55.6亿。由此计算，全年营收或突破200亿人民币。这意味着星巴克在大陆区的营收，实际上超过了目前高端现制茶市场的规模总合。

2019年，在瑞幸咖啡如火如荼之时，喜茶便乘势推出了颇具复古风和“奶茶味儿”的喜茶咖啡。

喜茶不仅对咖啡做出了深度的口味调整，甚至还往部分咖啡款式中加入了奶茶元素中最为经典的“珍珠”，大幅降低了初代年轻人摄入咖啡门槛的同时，也保持了喜茶的特色元素。

有市场分析认为，咖啡中的咖啡因拥有一定的成瘾性，而这种成瘾性往往高于糖和茶叶的成瘾性能力。因此，咖啡豆元素可以强化产品中的成瘾性和复购能力。

同时，相比于高端茶饮中需要复杂的鲜果操作，咖啡元素的饮品在供应链标准上更容易复制，SOP相对简单。

以Manner为例，其单杯饮品价格低至15元，但毛利依然能维持在50%左右，并带来10%以上净利输出。这对于喜茶、奈雪等头部茶饮公司而言，是难以想象的。

除了标准化程度高、毛利能力强以外，喜茶瞄准的一二线城市白领群体，刚好与我国主流的咖啡消费群体重合。

据久谦中台数据显示，截止2021年Q2季度，喜茶在中国内地拥有线下门店799家。其中，一线城市339家、二线城市447家，两类城市占喜茶门店总数的98%。

城市布局上，喜茶与Manner、Seesaw等精品咖啡店的门店布局高度重合。从《2020年喜茶报告》披露的数据来看，其门店密集程度最高的城市，均为典型的一二线城市。其中深圳以每13万人就有一家喜茶门店，排名全国第一。

根据同为高端茶饮品牌奈雪对媒体的估算，“消费者在喝茶和喝咖啡的需求重合度上达到80%，即我们的顾客中有80%是既喝茶又喝咖啡的。”

由于客群画像的部分重合，在营销模块，高端茶饮企业曾尝试与精品咖啡店做联名快闪店，以期深化双方在精致饮品赛道的影响力。

2020年，喜茶就曾经与精品咖啡品牌% ARABICA在上海、广州做过多次联名店的活动，将奶茶与咖啡元素做进一步融合，推出了部分限时饮品系列与联合文创产品。

不过，虽然有诸多的咖啡影响尝试，但喜茶对于正式的咖啡饮品，依然保持了相当的克制。截止目前，喜茶都没有推出正式的咖啡系列。

相比于喜茶在咖啡品类上的谨慎，同为高端茶饮品牌的奈雪在咖啡赛道则更加激进。从2019年试水咖啡品类，再到2020年正式开启了奈雪PRO门店售卖多款精品咖啡饮品。奈雪已经将咖啡作为茶饮、欧包、酒以外的另一个增长曲线之一。

有分析认为，喜茶与奈雪虽然都属于高端茶饮，但是定位却有所不同。

与奈雪的茶相比，“奈雪”这个词语相对独立，因此可以延伸出“奈雪酒屋”、“奈雪梦工厂”等更为独立的门店品牌。而“软欧包”作为奈雪长期的主打品牌，与咖啡的消费场景又天然有重合。

喜茶本身就没有软欧包等品类，奶茶本身的订单旺盛。在喜茶GO店（中小型门店）作为开店主力的当下，亲自下场做咖啡的可能性不大。

投资或者孵化，或许是喜茶切入赛道的一个不错选择。

“咖啡版”喜茶？

聂云宸在接受《妙投》采访时曾表示，喜茶的使命是做茶饮的年轻化，而不是奶茶的升级。“这听起来像是一个文字游戏，但其实它会决定你的很多方向、选择是不一样的”。

有投资人对品玩表示，茶的整体市场在中国非常大，但是纯茶在现制茶领域的占比却不大。一些切入纯茶赛道的明星团队，最后都没有活下来。

归根结底，“现制茶是一个年轻态的市场，而纯茶本身的消费群体年龄依然偏大。”纯茶本身带有一些苦、涩与回甘的味道，要让年轻人充分接受传统茶需要一个过程，而“茶的年轻化”便成为一个不错的切入点。

相比于茶，咖啡市场有一群成熟的现磨咖啡用户，在市场规模上虽然不小，但是同样面临“破圈”的难题。

头豹研究院报告显示，2020年我国人均年咖啡消费量仅为7杯。不仅远落后于台湾的207杯、香港249杯左右，相比于美国350杯、荷兰830杯还有巨大的差距。

为了拥抱更加广阔的待培育市场，许多精品咖啡店开始切入“创意咖啡”品类。通过时令水果、奶油、气泡水、茶等多种组合，调配出适合年轻口味的饮品。

如瑞幸便曾多次推出纳瑞冰、樱花拿铁、厚乳拿铁等系列创意咖啡，并取得了不错的成绩。M stand甚至推出过曲奇拿铁系列，客人喝完咖啡后可以直接把杯子吃掉。

喜茶此次投资的Seesaw同样处于创意咖啡赛道中的选手。

作为2012年创立的早期精品咖啡公司，Seesaw的愿景从最早期招聘简章中的“a great cup of coffee”，发展成为了如今，“a cup of good idea”。

品玩探访Seesaw北京东方广场发现，门店精品咖啡价格大多定位在22-30元。相比于manner的价位更高，但比星巴克价格略低。不过，Seesaw创意咖啡价格大多在35-48元，相当于一杯喜茶的价格。

不仅如此，Seesaw创意饮品SKU数量已经达到13个，已经超过了经典咖啡系列，成为其门店内最多SKU的子菜单。

如果说喜茶是在做茶的年轻化，Seesaw等精品咖啡则是定位是在做咖啡的年轻化。两类门店，都同时定位在一线城市，价格带重合，打法也更加相似。

据投中网报道，从 2020 年 9 月到 2021 年 3 月，Seesaw 创意咖啡的销售占比从 10%提升到了 40%，到今年 5 月甚至已经超过了传统咖啡，复购率高达 40%，Z世代的客群占比从 5%上涨到了17%。

有投资人告诉品玩，喜茶的加入将带来一定的供应链管理优势与品牌形象，其创始团队将更加侧重于其擅长的产品端的打磨。

据投中网消息，Seesaw今年的门店拓展计划将超过100家门店，初步覆盖GDP前十的一线城市，并加密在上海与北京的网点能力。

而同样是从30家到100家，喜茶花费了将近3年的时间。

一个不争的事实是，在资本的加持下，线下饮品的争夺战正在加速。

喜茶、奈雪等头部公司，今年都融到了数十亿的现金储备，估值也达到了数百亿级别。Manner、M Stand等精品咖啡店也同样获得了数亿人民币到数亿美金的弹药。

而无论是咖啡市场还是新式茶饮，其最终都归属于中高端线下饮品的赛道。

从产品布局上看，星巴克、瑞幸、Seesaw等咖啡赛道企业正在加速布局新式茶饮、创意咖啡领域产品，讨好轻度咖啡使用人群；喜茶、奈雪等新茶饮赛道公司，同时也在抢滩咖啡饮品市场，在不同侧面站位一线咖啡市场。

线下饮品门店“刀耕火种”的时代已经过去。在资本助推下，线下饮品或许将迎来更多的变量。