2024 年末，海信原董事长代慧忠宣告退休，由公司财务负责人高玉玲接任董事长一职。高玉玲此前一直在财务领域深耕，其丰富的财务与资本运作经验，有望为海信在财务管理、成本控制以及战略投资决策等方面带来新的思路。

近年来，海信经历了一系列高层人事变动。2023年 2 月，贾少谦正式接任海信集团董事长、兼任海信集团总裁，于芝涛出任集团常务副总裁；7 月，于芝涛接任海信集团总裁职务。高层人事的变动，反映出海信在不同发展阶段对战略方向调整的需求，期望通过新的领导力量为企业注入新的活力，开拓新的发展路径。

财报剖析：增长背后的隐忧

从财报数据来看，海信家电在过去几年有起有伏。2020 - 2023 年，海信家电营收增速分别为 29.21%、39.61%、9.7% 和 15.5% ，2022 年和 2023 年净利润增速分别为 47.54% 和 97.73%。到了 2024 年，海信家电实现营收 927.46 亿元，同比增长 8.35%；归母净利润 33.48 亿元，同比增长 17.99% 。尽管营收和净利润仍在增长，但增长率方面，营收增长率为近 5 年最低点，净利润增长率为近3年最低点。

2024 年海信毛利率为 20.78%，同比下降 1.3 个百分点，净利率为 5.53%，同比下滑 0.07 个百分点，且各季度毛利率和净利率呈下滑趋势。2024 年海信原材料成本同比增加了 10.53%，这在一定程度上挤压了利润空间。此外，经营活动产生的现金流量金额为 51.32 亿元，同比下滑 51.64%，资产负债率同比增长 2.29% 达 72.2%，财务风险有所增加。

行业洞察：竞争激烈下的市场格局

目前，家电行业整体增长趋于平稳，市场逐渐饱和。国内市场竞争激烈，消费者需求日益多样化且更加注重品质与智能化体验。据奥维云网数据显示，2024 年国内家电市场零售规模虽有一定增长，2024 年中国家电全品类（不含 3C）零售额达 9071 亿，同比增长 6.4%，打破了 2019 年 8910 亿的记录。但增长幅度有限，且不同品类表现分化。

传统的冰箱、洗衣机等品类增长乏力，销量增速为5.4%和7.3%。而新兴的智能小家电品类增长更为突出，2024 年干衣机、洗碗机、嵌入式微蒸烤、净水器、清洁电器、空气净化器、咖啡机 7 大类品质需求的产品快速渗透，全年零售额的同比分别增长 25.7%、17.2%、16.2%、17.2%、24.4%、31.8%、28.6% 。

在国内市场，海信家电 2024 年营收为 479.9 亿元，同比下降 2.12% 。美的集团 2024 年中国内地市场收入达 2401 亿元，同比增长 7.7% 。以空调业务为例，在国内市场份额常年稳居前列，在 2024 年综合奥维数据罗盘 6 月 3 日至 6 月 16 日线上市场数据显示，美的空调市占率 21% 左右，线下市场美的空调市占率达 30% 左右 。海尔智家 2024 年国内营收也达到了 1417 亿元，增长3.12% ，在高端家电领域，2024 年继续高增长，尤其是第四季度收入增幅超 30%，海尔冰箱份额 44.1% 稳居第一 。格力电器尽管在业务结构上面临一定调整压力，但在空调核心业务上根基深厚，2024 年 1-11 月格力空调国内线下市场份额约为 30% ，线上市场份额约为 23% 。

相比之下，海信在传统家电品类上，如冰箱、洗衣机、空调等领域，面临着来自头部品牌的激烈竞争，市场份额争夺异常艰难，亟需突破现有竞争格局，提升产品差异化竞争力，以重新获得市场增长动力。国内家电品牌众多，头部品牌竞争优势明显，市场份额争夺激烈。海信在传统家电品类上难以突破现有竞争格局。

出海和高端化是海信重要的发展方向。在出海方面，海信成果显著。2024 年，海信家电海外收入突破 356 亿，同比增长 28% 。尽管海信在海外市场取得一定增长，但面临诸多风险。全球贸易摩擦加剧，导致关税增加、贸易壁垒提高，影响产品出口。原材料成本和航运价格波动，增加了生产成本和运营成本，压缩利润空间。此外，不同国家和地区的文化差异、消费习惯不同，对品牌推广和市场拓展带来挑战。

高玉玲能否带领海信开辟新道路？

在海信家电层面，高玉玲的接任尤为引人关注。高玉玲在 “海信系” 多家公司有丰富工作经验，此前重点在财会领域，在资本市场和收购并购方面经验颇丰。2015 年她加入海信家电后，参与了一系列重要收购项目，包括海信集团出资 2370 万美元收购夏普墨西哥工厂全部股权及资产，2017 年海信电器并购东芝映像系统公司电视业务，2018 年海信集团完成对欧洲著名企业斯洛文尼亚 Gorenje 家电公司的控股收购等 。这些收购行动使海信在全球市场进一步扩张，优化了业务版图。

海信在产品端也积极发力，以新品为突破口，重塑市场格局。4 月 14 日，海信正式发布电视大单品小墨 E5Q Pro，凭借五大行业核心技术，重新定义 2025 年电视选购新标准。作为家电行业的老牌劲旅，近期接连推出多款新品，涵盖电视、洗衣机等多个品类，试图凭借创新技术与独特设计，在这片红海市场中开辟新航道。

海信在年报中提到，2024 年在行业内率先发布自研星海大模型，未来计划将星海大模型和 DeepSeek 进行深度融合，推出海信家电垂类智能体，打造 AI 空气管家、AI 洗护管家、AI 美食管家等创新应用，为用户提供全场景解决方案。持续加大在人工智能、物联网等前沿技术领域的研发投入，将技术创新成果转化为产品竞争力，通过智能化转型提升产品附加值，满足消费者对智能、便捷生活的追求，以此开拓新的市场空间，提高产品利润率。

在业务结构方面，一方面巩固传统家电业务优势，提升产品品质和品牌形象，针对不同市场和消费群体推出差异化产品；另一方面，加大对新兴业务和高附加值业务的培育，如汽车热管理系统压缩机等新赛道业务。在全球布局上，继续拓展海外市场，优化海外区域中心建设，深入了解不同地区市场需求，因地制宜制定营销策略，降低全球贸易环境不确定性带来的风险，进一步提升海外市场份额。

海信在高玉玲接棒以及复杂的市场环境下，正站在战略变革的关键节点。通过对自身财务状况、人事变动、行业现状的深入分析，有望在技术创新、业务结构优化等方面探索出适合自身发展的变革之路，实现可持续发展，在全球家电市场竞争中保持优势地位。