和智投资董事长陈智鹏表示，经历过2022年的低谷，2023年食品消费行业势必会迎来重振与修复。居民消费理念的升级，个性化的消费需求，零售终端的转型升级，将深度激活食品行业的创新与增长。品质、创新、高性价比成为当下消费食品行业的重要机遇。

和智投资始终围绕产业上下游形成生态圈的方式进行食品消费投资布局。2023年以来，一直在看、在投食品消费领域，Q1几乎每月投一个项目。

食品消费行业在上中下游都存在很大的机遇和潜力。上游端，和智更关注种业、合成生物等推动食品行业变革发展的先进技术；中游的最大机遇体现在预制菜、调味品等赛道。

其中，作为2022年最大“风口”的预制菜由于能打通上游种养农户和大户，还能与现代化的工厂结合，既可以2B，也可以打造属于自己的2C品牌，成为了农业供应链最好的模式。

上游原材料供应如农产品、水产品、调味品等企业，都在持续加码预制菜；中游的餐饮供应链企业如预制菜上市第一股味知香是以“区域”为开发单位，盘踞华东地区，主打江浙菜，实现食材供应规模化，先做深，再做广；下游的餐饮企业、渠道玩家，例如盒马基于自己的品牌、渠道、供应链优势，成立预制菜品牌或部门。

2022年预制菜的“火”主要体现在C端市场。单从C端角度来看，由于其尚属一个较新的业态，所以和年轻人的接触度相对较高。所以，一些在下游有自己的品牌和渠道，且能够通过线上社区团购、抖音快手、线下山姆盒马等新销售渠道，线上＋线下同时发力，广泛接触年轻消费者的新兴品牌，能够抓住预制菜赛道的第一波机会。

在下游，和智投资看重餐饮、生鲜零售和团餐等。

餐饮作为食品消费下游产业，同时也会倒逼中游与上游企业进行技术创新。如和智投资的乐禾、钱大妈分别作为各自领域供应链龙头企业，为中游和上游提供销售渠道入口。中国餐饮业未来会迈向现代化、资本化、连锁化、标准化的趋势,大品类＋中等规模＋小门店等于新的餐饮投资机会。

极致效率者才能适者生存

加华资本合伙人徐大卫也对消费投资提出了新思考，他认为消费要突破边际效率。

加华资本合伙人徐大卫

“加华十几年来始终专注于消费赛道。寻找世界级消费品牌的共性特点。我们会花很长时间去研究世界性头部品牌的画像。”徐大卫指出了美日在人均GDP超过8000美元之后，批量长出的优秀消费品牌的共性：

1、严苛的竞争环境。这让企业更有挑战和内卷，反而构成了头部品牌胜出的更好环境和舞台。

2、消费者主权时代。中国社会经历“产品匮乏-物质丰富-消费者主权”三个阶段，第三阶段是优秀品牌崛起的最佳窗口期。

3、做难而正确的事。因为难，必须正确；因为做正确的事，才有长期的价值。

真正从优秀走向卓越再走向全球的品牌，往往“生于忧患”。即便出身于好的环境，持续迭代、持续进化的能力对消费品企业来说也是一个必不可少的过程。

数字化和资本化正在推动社会加速进入M型结构。

在信息科技和资本双重幂律分布作用下，将加速大前研一所称‘M型社会’的到来。极少数人和企业（平台型/生态型）占据社会的绝大多数资源，而原本作为社会主流的中型企业和中产阶级则面临被动降维。创业企业应该会越来越感受到来自供求两端的双向压力。此外，成本端不可逆。平台人力成本、合规成本、人员成本都在上涨，对企业的损益表影响非常大。

只有极致效率者才能适者生存。极致效率体现在品牌效率、渠道效率、产品研发效率、数字化效率等各个方面。

当前，头部企业普遍面临着边际效率瓶颈的挑战：企业投入大量资源应对消费者需求变化，但有“劳”无“功”。

企业普遍加大研发与市场投入，费用率逐年提高，大量同质化“新品”充斥于市场；在产能投入方面仍旧毫不吝啬，未停止较大规模的产能扩张计划，但近两年逐渐有缩减扩张规模的趋势。但大量投入总体并没有换来与之相匹配的营收规模增速，传统的相对粗放的增长模式面临边际效率急速衰减、难以为继。之前带动企业高效增长的发动机可能正在失灵。

而发生以上问题的关键短板在于：以消费者为中心的战略能力和升级挑战＋以数据与策略为核心的迭代能力。

“我们认为，理想的基业长青的企业画像应该是：核心算法驱动的持续进化能力。品牌的底层价值观应该是以消费者为中心，持续创造消费者剩余。有人说过，仁心是品牌的天花板。底座也得养阵。我们非常看重企业做事的立足点和能够创造给消费者的福利。”徐大卫说。

提振消费下的“人、货、场”新机会

温润投资管理合伙人罗月庭及温润投资投资总监翁伟鹏则以2023年《政府工作报告》为基点，对提振消费政策下的新机遇进行了解读。

温润投资管理合伙人罗月庭

今年是政府换届之年，报告中指出，要着力扩大国内需求。把恢复和扩大消费摆在优先位置。多渠道增加城乡居民收入。翁伟鹏表示，投资、消费、出口是GDP的三驾马车。有券商分析认为，政府工作报告制定今年全年GDP增速目标为5%，预计今年GDP支出最终消费、资本形成、净出口实际增速分别为7%、4%和-17%，分别拉动GDP增长3.8、1.7和-0.5个百分点。今年1-2月份消费结构：国内消费仍以线下、场景复苏为主，大宗消费比如汽车销量增长乏力。

提振消费到底有哪些机遇？翁伟鹏从以下三方面进行分析：

人：推进以人为核心的新型城镇化（县域、下沉、小镇青年）、增加养老育幼服务消费（银发、母婴）、提供多层次医疗健康服务（保健、功能性）

货：持续提升传统消费，加快培育新型消费，积极发展服务消费、健康、营养、绿色低碳。

场：支持线上线下商品消费融合发展，加快传统线下业态数字化改造和转型升级，发展新零售业态。

总之，只有“多快好省”地顺应消费者需求，方能长久发展。

路演＋晚宴，促进合作

项目路演环节，沙拉食刻、不衕丹灸、稻点预制菜供应链、礼品巴巴、旦夫人糕点等项目参与。

沙拉食刻以“一天为1000万人提供健康的快餐”为目标，通过自助取餐机＋外卖形式售卖高性价比轻食产品。从基地采购、餐品的自动化生产、自建冷链物流运输，到确保餐品上市只售当天，全链条参与。自2021年成立至今，打造了数字化＋智能化结合的餐饮零售新体验。

旦夫人糕点源于2019年，前身主打古早味糕点，于2021年重新定位低糖国民糕点，在中西点心中吸取创作灵感，融入现代中西方食材与烘焙方式，将低糖糕点打造零食化。

五位不同赛道的创业者对自己的项目做了详细介绍后，多位投资人分别对项目进行了现场提问＋点评。

对于这些初入市场的项目，投资人针对毛利率、与对标产品相比主要竞争优势、点位选择、成本比例、主要消费群体画像、开店数量及规模等问题进行了“灵魂拷问”。对个别项目，投资人更“犀利”地指出不应因为行业的火爆就预判项目的成功，应该拿出更加成熟的方案来适应市场的变化。

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